Diamantele colorate sunt cunoscute în profesie drept diamante fantezie sau fancy, dar se folosește și prescurtarea FCD (FCD – Fancy Color Diamond). Din zece mii de diamante colorate, doar unul este considerat piatră gemă. Cel mai rar este diamantul roșu, urmat de cel verde, albastru, roz, galben canar, alb, alb-gălbui, galben, maro și negru. Unele diamante naturale sunt supuse tratamentului HPHT pentru decolorarea sau colorarea lor. Detalii despre acest procedeu se pot citi în capitolul despre diamante tratate și sintetice. În natură, cele mai frecvente diamante apar în culori pastelate. Diamantul negru este considerat banal, cu toate că uneori se încearcă introducerea lui în modă. În domeniul bijuteriei sunt folosite, în proporție de 95%, diamantele albe – de fapt, incolore.